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最新案例
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中国工商银行创新开展跨境双向人民币资金池业务
作者：涂永红
类型：描述型
入库时间：2020
关键词：人民币跨境资金池；跨国集团财务管理；商业银行国际业务
2011 年跨境贸易人民币结算全面推开，人民币因其币值坚挺和使用便捷，开始受到跨国企业集团的青睐。2013 年，我国大力推动经济转型升级，货币政策更加稳健，流动性趋紧，人民币利率攀升。西方主要国家继续量化宽松政策，利率较低，境内外资金成本差异扩大。中国工商银行顺应市场环境与政策环境，创造性地建立跨境双向人民币资金池，帮助企业降低融资成本，提高服务实体经济的能力，推动人民币国际化，实现了企业、金融机构的双赢。
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英国“脱欧”：震惊全球的黑天鹅事件
作者：涂永红
类型：描述型
入库时间：2020
关键词：英国脱欧；风险应对；跨国银行的经营与管理；经济区域化
2016 年，英国举行公投决定退出欧盟，之后便开启了漫长的脱欧谈判。英国脱欧以及脱欧方式的选择对英国乃至全世界经济金融发展产生重要影响。本案例通过梳理英国脱欧理财和开启脱欧进程后经济金融动态，分析脱欧对伦敦金融中心地位和国际金融市场产生的影响，并对海外中资金融机构应该采取的行动进行探讨。
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“大公事件”与中国信用评级公司的策略选择
作者：周虹
类型：决策型
入库时间：2020
关键词：“大公”事件；信用评级；监管准入；公司内控；利益冲突；中国债券市场
2018 年 8 月，大公国际受到中国银行间市场交易商协会处罚，停业一年。从评级机构的特殊性而言，该处罚惩处力度巨大，大公国际未来发展存在巨大不确定性。2019 年 4 月 18 日，中国国新控股有限责任公司（下称“中国国新”） 对大公资信实施战略重组，收购大公资信 58%的股份，成为其控股股东。大公事件一年后，2019 年 11 月，大公国际恢复评级业务。
大公事件是中国债券评级市场发展过程中一个典型事件，该案例揭示了中国评级机构自律和行业监管的问题。作为曾经中国评级机构民族企业的标杆，却由于内部管理混乱，评级造假而受到严厉处罚，甚至可能面临倒闭，中国的信用评级机构，面对市场竞争和企业合规，将如何选择？
本案例是一个决策性案例，通过对企业发展规划和决策的讨论，探讨在目前环境下，中国债券市场评级机构自律和行业监管的问题。非常适合核心课程风险管理以及专业课信用管理课程相关章节配合使用。 -
范冰冰税案：纳税人税收不遵从
作者：王秀芝
类型：描述型
入库时间：2020
关键词：范冰冰税案；税收不遵从；税务风险
本案例通过对范冰冰税案中税收不遵从行为进行分析，深入发掘税收不遵从存在的税务风险，提示纳税人和税务机关均应认真主动控制税务风险，以提高纳税人税收遵从度。
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探索大数据信贷的“第三条道路”—以新网银行为例
作者：罗煜 黄钰文
类型：描述型
入库时间：2020
关键词：商业银行；大数据信贷；新网银行
目前，在大数据信贷领域有两大银行，分别是阿里系的网商银行和腾讯系的微众银行。两家银行的共同点在于自家生态系统能够提供客户信息，不主要依赖于要从外界获取数据。但是这两个商业模式都存在一个共同的问题：可复制性差。本案例以中国第三家互联网银行——新网银行作为研究对象，根据对新网银行总部高管的访谈、调研获得第一手资料，以及其成立以来的年报等资料，对新网银行的业务模式和财务数据进行详细的介绍，讨论商业银行不依赖于互联网巨头背景而开展大数据信贷的可行性和可推广性，以探索商业银行开展大数据信贷的“第三条道路”。
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“宇宙行”的科技筹码
作者：宋玮 罗晨
类型：描述型
入库时间：2020
关键词：中国工商银行；银行信息化；金融科技；开放银行
本案例从中国工商银行信息化的发展历程切入，分析了其在 “科技立行”、“科技兴行”、“科技引领”的发展战略下，通过持续提升信息化服务能力和创新能力，打造更新了一代又一代系统应用与科技成果，锻造了其在信息化方面的核心竞争力，在金融科技的蓝海里加速向前，正在向全球最具影响力的银行不断迈进。本案例阐述了中国工商银行信息化的动因、表现、存在风险及其影响，对未来银行业信息化的新趋势进行了展望。
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成也萧何，败也萧何——东方园林的PPP之路
作者：向东
类型：描述型
入库时间：2020
关键词：PPP；现金流量；财务困境；财务重整
东方园林作为中国园林第一股于2009年在深市中小板上市。2015年后，东方园林进入二次创业时代，通过PPP模式拓展成为综合性环保集团，被称为PPP民营第一股。2018年5月，东方园林拟发10亿元公司债券，实际发行规模仅为0.5亿元，被市场称为“史上最凉发债”，由此暴露了东方园林的资金困局。在金融去杠杆和财政部整肃PPP项目的背景下，东方园林经历了艰难的脱困过程。本案例在分析PPP业务模式及风险的基础上，结合企业财务状况，探讨企业的发展战略、经营风险与融资决策之间的关系；并通过解析各利益相关者的行为，说明民营企业通过财务重整摆脱财务困境的可能途径及其政府在其中所发挥的作用。
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私募投资基金的地域集中：北京基金小镇案例研究
作者：胡波 王九鸿
类型：描述型
入库时间：2020
关键词：基金小镇；产业集聚；风险控制
胡波 王九鸿1
摘要
基金小镇作为基金及基金管理机构聚集地，在发挥产业集聚和资本汇集方面有着重要作用。近年来，我国基金小镇增长迅速，发展过程中，基金小镇面临业务增长和风险控制双重挑战。北京基金小镇是截止目前唯一的国家级基金小镇，本案例梳理了北京基金小镇的发展环境、运营模式、风控措施和发展业绩，希望帮助读者对基金小镇的发展和运营模式形成更为深入的理解。 -
麦当劳公司国际避税研究
作者：张文春
类型：描述型
入库时间：2020
关键词：税收筹划；“美国—卢森堡—瑞士—美国”架构；税收协定；特许权经营收入
麦当劳是以特许经营为主的模式，导致其在欧洲地区可以利用双边税收协定等国际税收筹划工具设计国际架构，从而达到避税的目的。麦当劳大量的收入来自于特许权使用费。麦当劳积极优化其税收架构，尤其是在欧洲地区，使其能够以极低的税率最大限度地提高其利润。
麦当劳利用各国税制的差异和错配，调整全球组织架构，充分利用卢森堡的税收政策， 麦当劳分别在2008年和2009年对其欧洲公司结构进行了两次重大改变，从而积极优化其在欧洲的税收安排，达到了税负优化的目标。
首先，2008年末，在卢森堡宣布对来源于知识产权的收入可以享受低税率政策后，麦当劳在欧洲设立了一家注册在卢森堡、在瑞士和美国拥有分支机构的知识产权控股公司McD Europe Franchising Sàrl，麦当劳从美国特拉华总部名下，将欧洲特许经营权转移至卢森堡公司。该公司的两个分支机构，一家在瑞士，一家在美国。其中，美国分公司只负责持有欧洲特权经营权，并承担相关损益，为欧洲特许经营权的“持有人”。瑞士分公司则挑起了运营大梁，负责管理欧洲特许经营权业务，收到的特许权使用费，在扣除公司运营费用后转交美国分公司，为欧洲特许经营权的“管理人”。2013年这家公司仅有13名员工，但是获得了8.338亿欧元的特许权使用费收入，明显构成了一个导管公司。
然后，2009年7月，在卢森堡和英国的特许权使用费和知识产权税收待遇发生了一些变化后，麦当劳将其欧洲总部从伦敦迁至日内瓦。麦当劳通过一位发言人表示，此举将“使我们能够对瑞士的主要国际产权进行战略管理，其中包括向欧洲的麦当劳特许经营商授予这些权利。”
卢森堡公司作为卢森堡的纳税居民，本应就其近40亿欧元的利润向卢森堡缴纳公司所得税。但由于这些利润均来自瑞士和美国分公司，受益于卢森堡分别与两国签订的双重税收协定，分公司的利润单边征税。
按照《卢森堡—瑞士双重税收协定》，瑞士分公司作为在瑞士的“常设机构”，产生的利润仅在瑞士征税，免征卢森堡公司所得税。
同样，按照《卢森堡—美国双重税收协定》，美国分公司作为在美国的“常设机构”，产生的利润仅在美国征税，免征卢森堡公司所得税。
但按照美国税法的规定，卢森堡公司通过美国分公司获得的利润，不属于美国征税范围。因为瑞士分公司承担了业务管理活动，卢森堡公司和美国分公司在境内均没有开展商贸活动。
正是采用了“美国—卢森堡—瑞士—美国”架构规避了欧洲特许权使用费的税款，从而使麦当劳在欧洲各国10亿欧元的公司所得税“不翼而飞”。 -
凤凰涅槃：政策支持、价值投资还是关联交易？-国寿资产“凤凰”纾困专项产品案例研究
作者：许荣
类型：描述型
入库时间：2020
关键词：保险资金；股权质押；纾困产品；价值投资
2018年中国股市大幅下跌造成较多上市公司因为大股东股权质押而面临质押爆仓的流动性危机。2018年10月银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》鼓励“发挥保险资金长期稳健投资优势，参与化解上市公司股票质押流动性风险，加大保险资金投资优质上市公司力度”。在此背景下国寿资产设立保险行业首支专项产品“国寿资产—凤凰系列产品”并先后投资多家上市公司股票。然而，该纾困产品的运行之初就存在着是基于政策支持、专注于价值投资还是借机开展关联交易的巨大争议。本案例通过研究“国寿资产-凤凰系列产品”具体投资选择及其市场影响，分析险资是否能够帮助解除质押股权爆仓的困境、以及对质押股权公司经营及股价的影响，该案例的分析也有助于对纾困产品的运行机动和经济影响的识别和区分，为监管者与投资者提供参考。